股票为什么有价值？
价值投资的本质是判断企业的未来现金流，也就是预期收益率的现值大于当前股价，所以只要企业有持续增长的能力，价格就会上涨，最终达到两者的匹配； 那如何判断一个公司有没有持续成长能力呢？
1、从宏观经济来看，一个国家在经济发展初期和中期时公司的估值水平比较高，而到了经济中后期估值就较低了（因为经济增速会下降），如果在一个国家发展的初期买入其上市公司的话，持有到后期的话一般会有较好的收益；
2、行业生命周期来分析，同样是在发达国家投资，在成熟期和衰退期投资一般回报率要高于发展期的平均水平（当然衰退前期也不错），所以在一些处于成熟或者衰退周期的行业里，往往会有一些黑马股出现；
3、企业本身的生命周期来分析，一般在行业中处于龙头地位的企业，其盈利能力一般要强于其他企业，而且抗风险能力也强，比如格力、美的这些家电行业的头部企业；
4、企业本身的价值，一般来说企业越大越稳定，越容易获得超额回报（这也是我们喜欢大市值股票的主要因素之一吧），这个就不多说了；
5、市场情绪的影响，当市场整体估值高企的时候，很多股票都已经被透支了很多年甚至几十年后赚的钱，那么这样的情况下就需要谨慎些了，需要等到行情调整至相对合理的区间再介入。