在美国上市和在中国上市的区别?
1.融资能力 美国股市规模巨大,流动性好,有利于上市公司进行直接而高效的融资;同时因为美国股票市场更加成熟,投资者更加专业化,因此更容易受到机构投资者的青睐,融资效率也相对更高一些。 而国内目前融资主要还是以首发为主,虽然新三板可以成为企业的另一融资通道,但是其面向的人群主要是机构投资者,对于中小型企业来说依然有一定难度。
2.政策因素 因为是不同市场的选择,所以政策因素也不能忽略。首先在美国上市基本上是没有政策的限制的,当然企业也不能存在重大违法违规行为;而在国内则一般只有满足特定条件(属于战略性行业、涉及国家安全或者关键领域、实现科技创新等)的企业才能上市,并且政策因素还可能会影响企业上市的进程。
3.监管体制 在美国上市受监管部门主要来源于政府,比如SEC(美国证券交易委员会)会审核公司的信息披露是否及时准确,是否真实完整地反映了公司的发展状况,有无误导性的陈述等等;另外还有PCAOB(美国公众公司会计监督委员会)负责对上市公司财务报表进行审计并提供监管报告。而在我国上市会受到更多的行政干预,特别是近年来政策上对新能源、TMT以及农业等行业的倾斜,会使得相关公司能够更快地在境内登陆资本市场。
4.法律体系 企业赴美上市需要符合美国相关法律要求,同时由于中美之间法律体系的差异性,也会导致企业在安排上市过程中遇到一系列的法律问题,如首次公开发行中的主体资格、上市地的选择、定价与配售方案的设计;再如纳斯达克市场对上市公司信息披露的要求、SEC对上市公司募集资金使用的监管等,都存在着不同的理解和执行尺度,因此需要聘请专业的律师团队来指导企业的运作,从而确保各项流程合法合规。
5.成本费用 总体而言,美国上市的成本相对会比较低,费用主要包括律师费、申报费等;相比之下,在国内上市所付出的成本就会比较高,包括支付给保荐人的尽职调查费用、律师费用、申报费等,此外还需考虑时间成本,因为美国IPO审核节奏明显快于A股。 总之,不管是选择美国还是选择在境内上市,都是有其各自的优势和劣势的,并不能笼统地说哪种方式更好,企业还是要结合自身的情况来进行选择和判断。