黄金基金有什么联系？
金本位制下，汇率是建立在黄金输送点之上，在固定黄金供给制度下，一国政府不能无限制的发行货币（增加货币供给量）以维持国际汇率的稳定，此时货币供给外生；在金本位制度的瓦解过程中，各国政府为了刺激本国经济发展，大规模印发钞票，造成流动性泛滥，通货膨胀，这时货币政策的主旋律就是通货膨胀。到了布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩，其他国家货币和美元挂钩，建立了美元体系。虽然这个体系后面问题多多，但也的确起到了稳定作用。 到了60年代后，由于美元供给过于充足，造成美国外贸逆差严重，美元外流，其他各国都持有大量美元资产，此时美联储通过降低利率政策来吸引资金回流，对外投资，实行强势美元政策。但73年后，由于美国经济出现滞涨现象，美联储被迫大幅加息，美元升值压力增大，为缓解国内就业压力，不得不再次采用宽松货币政策，导致美元供给上升。随着美元供求关系的变化，汇率也水涨船高。
90年代以后，各国的汇率制度不再那么僵化。美元作为全球最重要的一种储备货币，其供需的变化依然会对其他国家的货币汇率产生重要影响。当美国经济强劲，对外贸易顺差较大时，会导致国外央行增持美元储备，自然也会增加对美币的需求，使汇率上升；相反，则会使汇率下降。 但现在的汇率制度更加灵活，各国外汇管制也更加松散，不像以前那样盯住某种货币，而是多种货币混合使用，甚至采取多汇率的策略，因此理论上讲，外国央行直接干预外汇市场的能力已经大大减弱了。