如何用估值挑选基金?
基金和股票的估值方法是不一样的,但是我们可以先了解基金的估值方法然后引入股票市场进行对比。 基金估值的方法有很多种,比较准确的是现金流贴现法(DCF),但是我们很难获取基金未来确切的可预测现金流,因此我们需要找一个近似的方法。下面介绍两种常见的估值方法:
1、市盈率(PE) PE=市值/净利润,是股价除以每股收益得出的数值,通常用来衡量市场对于基金未来盈利预期的态度。如果市场上所有的基金都处在增长期,而且平均的PE值都很高,那么现在买入这些基金的投资者就要承担较高风险,因为基金可能达不到预期的收益率;但是如果市场上大部分的基金都处于成长期且PE值相对较低,那就说明现在的价格是被低估的,现在买进并持有是可以获取较高收益的。
2、市净率(PB) PB=市值/净资产,是用来衡量基金价值的指标。如果市场中大部分基金的PB值都比较低,就说明这些基金被低估了,现在就适合购买;相反,如果大部分基金的PB值都比较高,就说明这些基金被高估了,现在就不适合买入。 但是由于基金的特殊性,我们很难获得其未来的现金流,因此上面提到的各种估值方法都无法得到准确的计算结果。这时我们就需要找到一个折中的办法对基金进行估值。
我推荐使用股利折现模型(DDM)对基金的价值进行估算。该计算方法的前提条件是基金在持有期内能够一直保持分红,并且分红的金额能够一直维持不变。当然现实中是不可能出现这么完美的情况,但是我们可以通过分析来寻找接近完美的机会。