振华科技为什么被低估？
先说观点，电子元器件行业里，振华西边的硕贝德，南边的深南电路和生益科技都比振华更值得买入，原因如下： 1、从财务指标上看，2013年-2016年间，另外三个标的的毛利率都保持在25%以上（扣除掉营业成本的影响后，净利率基本都在10%左右）而振华的毛利润率只有区区的7%；在应收账款周转天数方面，其他三家都是40天左右，而振华却需要100天以上！在存货周转次数方面，另三家都是3次/年以上，而振华居然不到1次/年……这样低的毛利和如此长的回款周期，只能说明这家企业的竞争力非常差——既然自己没能力去抢占市场，那剩下的就只能是被其他人抢的市场了。
2、从行业地位来看，别的都不说，光是客户群体就能亮瞎眼。硕贝德的客户里包括华为海思这种潜力股，深南电路的客户是华为的官方供应商，而振华的客户端却是以中低端为主，诸如传音、维沃等。行业的细分领域而言，振华从事的是通信基站用器件，属于通信设备制造里的边缘分类，而深南、硕贝则是主设备制造的佼佼者。
3、从估值的角度看，目前股价80元附近的硕贝，市盈率仅有29倍（2019年全年净利润预计达到1.5亿元，同比翻倍）；而股价45元的深南，市盈率也才42倍（动态PE）。相比之下，如今已经涨至100元的振华，市盈率竟然高达75倍，而且完全没有对应的业绩支撑，这点简直不可理喻！
4、最后说一下风险，可能的风险在于手机产业链的去库存化，毕竟现在的终端产品产能确实过剩，一旦手机厂商开始大量甩单给供应链，那么所有的环节都可能遭殃。但目前来看，手机产业链的去库存已经进行了一年多，似乎接近尾声，且下半年手机销量有所回暖，因此对于供应链的风险应该已经释然了不少。