封闭基金是什么基金?

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“封闭”二字是相对于“开放”而言的,指的是基金的发行结束后,基金单位不再增加,基金规模保持不变。 封闭式基金和开放式基金的划分不是以是否上市为主,关键在于基金单位的发行是否已经完成。如某基金发行完毕以后,基金规模固定不变,则该基金属于封闭式基金;相反,如果某基金仍在不断吸纳资金,则说明该基金是开放式基金。 从投资的角度来看,封闭基金和开放式基金没有什么本质的区别。两者均可以按照指数化方式构建组合,实施有效市场假设下的被动型策略;也可以进行积极管理,采取主动型策略。

对于个人投资者来说,最为关心的可能还是收益和风险的问题。按照理论推算,由于封闭基金不能赎回,其必须保留一定的流动性资产,因此相对开放式基金而言会承担更高的交易成本,所获收益也应该低于开放式基金。但这仅仅是理论推导的结果,在现实当中并没有绝对的事情。

例如,某一时期的A份额净值增长率高于B份额净值增长率,则会导致A/B的比例发生变化,从而引发交易的发生,在这种情况下,A份额虽然保留了部分收益,但同时也付出了较高的费用。另外,考虑到市场的波动性,以及基金进行择时的必要性,有时封闭基金的择时能力反而会更好一些。当然,这种分析完全是基于理性人假设前提下做出的结论。 对于投资机构来说,除了考虑个人的财务状况以外,还需要根据整体资产配置的需要来选择合适的基金。在这种情况下,封闭基金和开放式基金其实没有什么区别了。

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