上海原油期货怎么计价?
上海国际能源交易中心公布,2018年7月3日,中央储备国际石油交易所(CPC)将举行2018年第一期原油期货结算价推出仪式。这标志着我国首支大宗商品指数期货正式登场。 根据公告,本次推出的原油期货基准价参考了CPC的现货价格,综合考虑了全球相关现货及期货市场的情况后确定。 那么,该基差定价办法具体是怎样的呢? 据介绍,CPC是目前全球最大的石油现货交易市场之一,每天供应约500万桶原油,超过全球需求的一半,来自全球的石油买家和卖家都在这里进行交易,具有广泛的代表性。利用其现货价格作为基石,能够较好地反映国际原油现货市场的行情。
基于上述考量,在基差定价法中,期货的价格水平首先由CPC的交易价格确定。不过由于国内原油期货采取的是保税交割方式,与保税库容密切相关,而CPC的交货地点是在离岸仓库,因此还需要结合其他因素对基差进行校正。 除了考虑CPC的现货价格外,国内原油期货还参照NYMEX WTI原油近月度均值、布伦特原油近月度均值以及新加坡轻质原油现货价格作为补充参数,通过加权平均计算得出每一个交易日的基差报价。其中,NYMEX WTI原油近月度均值的权重最大,为50%;其次是布伦特原油近月度均值,权重为25%;再次是新交所的轻质原油现货价格,权重为25%。
以首个交易日为例,综合各方数据,最终确定的基差为-9.64元/桶,意思是当日原油期货合约的交易价格低于CPC现货价格9.64元人民币/桶。 中国石油大学(北京)博士生导师、中国石油国际贸易研究所所长肖建平在接受《金融时报》记者采访时表示,国内原油期货以基准价的形式引入了基差概念,这是借鉴国际原油期货的经验,同时符合我国的国情,有助于市场形成合理的价格发现机制。