如何量化投资分析?
这个问题的核心其实是两个问题,一个是用什么指标或参数来进行衡量,另一个是这些指标间的内在逻辑关系是什么以及如何确定。 首先,进行量化分析当然要选取合适的指标来衡量。指标有很多,一般分为定性分析和定量分析两种。通常来讲定量分析更能反映客观情况,因此分析起来也更加客观。当然这是相对的,如果选取不恰当的指标同样无法得到想要的结果或者说难以得到具有统计学显著性的结果。 那什么才算恰当呢?一般来说就是选取的指标能够被正确地计算并且满足假设前提。这一点很重要,因为很多时候我们为了计算的简便会忽略一些对结果可能造成影响的因素从而造成偏差。
以期权的价值为例,我们知道期权的定价公式为 其中,S 为股票价格;K 为执行价格;t 为时间;δ为标准正态分布的密度函数。从公式上看,期权价值的影响因素包括股价、执行价格和时间。但是,如果我们考虑买入开值期权时的情况呢?此时影响期权价值的主要因素除了上述3个以外还包括标的资产的价格波动率以及隐含波动率。显然,这时时间对于期权价值不再重要。
如果不加思考地套用上述公式将会导致错误的结果。这就是由于选择的指标不恰当而引起的。因此在选择指标时一定要仔细研究其假设前提是否成立。否则就会南辕北辙。 其次,知道了如何测量之后接着就要讨论这些指标间的关系。对于一个策略的好坏往往需要综合考虑各指标的表现情况。
这里就需要引入策略评价的指标体系概念。所谓指标体系是指由多个相互联系且有层次的指标组成的评价策略效果的集合。每个指标反映了策略效果的一个方面。 常见的策略评估的指标如下: 以上只是简单介绍了策略评估的步骤,在实际操作中还需要注意很多细节问题,比如指标的计算以及不同指标之间单位的统一等等。这些都是值得深思熟虑的问题。