st金瑞科技何时摘帽？
ST金瑞的业绩预告已经爆雷了，估计2015年巨亏17.8亿元至23.8亿元 （补充：最后确认2015年净亏损24.63亿元）。如果2016年依然亏损或者微利的话，那这个公司就要被*ST了。现在ST金瑞市值只有8个亿，而且还没有收到融资的资金。
其实仔细看看它的财务报表，除了2014年收入和利润略减之外，其他几年都是大幅增长的，尤其是12年和13年的利润增长了不少。问题出现在2015年，2015年是它的产能释放年，本来预计能挣不少钱的，结果却巨亏。
从它公布的亏损原因来看，亏损主要来自两个方面，一个是原料成本暴涨，另一个是销售费用大增。我们先来说原材料方面，其实公司在之前几个报告期一直在计提材料价格下跌准备金，所以到了15年原料暴涨的时候，已经不具备太多的跌价空间了。而公司又处于刚进入放量状态，不可能因为原料涨价就停止生产，不然前期的计提就会体现为盈利。看来只有再挺一挺了。
我们再来看看销售费用暴增，据说是增加了1倍左右，具体可以看下表。
我翻了下之前的报告，看到在2014年年报里有提到一笔600万的营销费用，当时看还挺吃惊的，毕竟那么少的营销费能够做多少事情呢，难道还怕产品卖不出去吗？现在看来，多付出这600万还是要的，不然利润更惨。
其实这家公司还是有潜力的，毕竟锂行业的周期性还是很强的，现在正在行业萧条时期，后期一旦复苏，它作为行业龙头应该会有不错的表现。只是现在面临的风险主要有：行业低迷持续的时间可能比想象的长、资产负债率过高、可能面临的财务核查等等。如果后期股价继续低位震荡甚至再创新低我也不感到意外，不过我觉得向下空间有限，最多也就再跌去一半市值吧，15年巨亏24亿又不是正常的商业操作……