美国怎么解决美债危机?

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应该区分两个概念:

1、“美债”和“美国国债”是不同的。 前者是一个广义的概念,后者才是美国的国债。而人们常说的“美债危机”也就是指“美国国债危机”。所以问题可以改为“美国如何偿还国债的危机”。

2、“利息负担”不等于“还本付息”。 还本付息只是利息的负担问题;如果利率上升,债务人的支付能力下降,则会产生还本的压力。

现在的问题是美国政府的收入中用于还本付息的钱越来越多,但是财政支出中教育、医疗、社保等民生项目却越来越少了(参见图一)。如果不增加税收或者减少其他支出(尤其是民生支出)来弥补这个缺口的话,那么就只能减少政府债券的利息支出(也就是降低其他项目的支出,比如军事预算等)。所以从长期来看,削减预算基本上是一种必然的选择。只不过对于美国政府来说,到底先减哪项支出比较困难而已! 当然,为了应对金融危机,美联储已经将联邦基金利率降至零附近(0.25%),并启动量化宽松政策。这样一方面可以降低融资成本,另一方面可以通过购买国债直接向市场投放货币(量化宽松政策是当金融机构缺少资金的时候,央行直接买进证券,注入流动性,从而提高市场的利率水平。此时市场上的货币供应量增加。) 但是,这种通过降息和量化宽松政策带来的低成本借钱的可能性只能是暂时的。因为利率是经济运行过程中的一个变量,它取决于社会总需求与总供给的关系。目前美国的GDP增长率处于负值区间,通胀率则接近于0,就业形势非常恶化。这种情况下,美联储无论采取什么措施都是有限度的。因为任何额外刺激的政策最终都会传导至世界其他国家,造成其他国家通货膨胀或通货紧缩压力的增加。

尽管目前美联储降息至0-0.25%并维持极低利率水平,但国际货币基金组织仍然调低了对美国经济的预期,并称美国经济面临大幅度下滑的风险,

在美国国债收益率走低的同时,美联储仍然有通过降息来支持经济的必要。也就是说,在可预见的未来,美国的利率水平可能将继续维持在低位。这对于任何一个国家来讲都不是一件容易的事情。尤其对于依靠高储蓄率来维持经常项目顺差的我国。因为国内利率水平一旦过低,就可能导致资本外流;而利率水平过高,又会导致企业借贷的成本过于沉重,打击经济的活力。

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