公司增发股份从哪来？
这个问题很有意思，我举个简单的例子来说明：假设A上市公司要扩张，需要10亿流动资金，由于财务预算的原因，只能筹得5亿元现金，那么剩余的5亿元就作为负债处理——借入5亿元的银行贷款，或者发行5亿元的公司债券……总之就是把这5亿元流出的方式先确定下来。然后再找一些理由把公司的财务报表做平（比如减少应收款项、应付款项，增加存货等），这样看上去就像是自筹到了这5亿元一样。最后让会计师验明无误后出一份漂亮的报告，到深交所敲击键盘，将这5亿元股票发行的结果在电脑上一显示，OK，任务完成！
当然实际上没那么简单，还要经历层层的审批程序以及中介机构的工作。但大致过程就是这个样子了，而这多出来的5亿元股票就相当于以股权置换的方式向外部募集的资金。 这里涉及到公司融资中的一个概念：内部资金来源与外部资金的筹措。所谓内部资金来源就是由企业自身通过变卖资产、削减成本等方式直接筹集到的资金；而外部资金的筹措是指通过发行债券、申请贷款等方式直接从金融市场募集资金。
显然此处增加的5亿元流动资金属于外部资金的筹措，而不是来自于企业的内部资金来源。但这里的“外部”并不是真的就是指“外部人士”的意思，只不过是相对于企业的股东而言，股东们本来是有机会获得这些新增资金的，但因为他们选择了增资扩股而非减少出资额的方式来解决资金问题，所以这个资金来源就属于外部资金的筹措了(虽然实际上可能是从银行借来的钱)。