紫光股份为什么不分红?

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2018年,紫光股份的现金分红比例为54.3%,公司未分配利润有79亿,如果全部分红则每10股派现7元。 然而事实上并没有这么高,原因如下:

1、资金用于项目建设和运营: 2016年到2018年间,公司的经营活动产生的现金流净额分别为-1.8亿、8.9亿和19亿;投资活动产生的现金流净额分别为-35.7亿、-5.4亿和36.2亿,主要原因是并购了新华三集团和华三通信。可见公司在经营活动中产生了大量现金流,且大部分时间是在投资活动产生大额流出,也就是说把大量的钱花在了项目上,而并未进行收益分配。

2、资金用于偿还银行贷款和融资: 分拆至A股后,公司的资产负债率从50.4%下降到39.4%,短期借款和一年内到期的非流动负债分别下降了41%和50%。虽然资产负债表逐渐变得健康,但是财务费用却居高不下,在2018年达到12亿元,占全部费用的22.3%。由于资本支出较大,公司的经营性现金流持续为负,也导致资金相对紧张。因此可以看到,18年的分红金额其实不到盈利金额的一半,而用来还债和融资的钱就接近30亿。

3、未来有望加大分红力度: 2019年前三季度,公司的财务费用降至5.4亿,相较去年同期下降超过一半,并且经营性现金流由负转为正,金额为28亿,预计明年分红的可能性大大增加。

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