多少股份一票否决权？
A轮之前，创业团队与投资人的话语权是平衡的——即任何一个创 业者都不能操控公司超过50%+的股权（否则他就没有必要去融资）； A轮融资完成后，由于创业者退出和稀释的原因，其持有的股权比例通常会低于50%，但董事会主席、CEO的席位是他拿下的，因此实际上他有“不授权”的权 力来否决股东会或董事会决议。当然，这个“不授权”是有底线的——例如，他不赞成公司解散，或者将资产以明显低于市场的价格处置。 B轮之后的股权结构就更为复杂了。通常而言，创业者的持股比例不会低于总股本的20%。此时如果他仍然担任董事会职位的话，则不论是否担任董事长/ CEO，他都仍有一个“不授权”的否决权。如果他没有继续担任董事会一职，那么他的股权比例只要低于10%，他就不再拥有任何“不授权”的权利了(此时他如果有反对意见的话，只能以少数派的意见提出，而且不能阻止董事会或股东会的召开)。