高油价哪些行业获利?

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自从2008年金融危机爆发之后,美国和欧洲的国家相继采取宽松的货币政策来应对经济下滑的情况,大量发行债务和降低利率,让全球资产价格暴涨,大量的热钱流入各行业,带来一波过度投资的泡沫。当时有色金属、钢铁、煤炭、电力等资源行业受到热捧,资产价格狂涨,企业盈利急剧增 长。

此次油价上涨推高经营成本

但到了2011年,宽松货币政策逐步退出,美国和欧洲国家的利率开始上调,债务负担越来越重。全球商品市场开始出现滞胀现象:商品价格不断走高,通货膨胀不断升温。此次油价上涨,可谓是一方面受到需求带动,另一方面受到通货膨胀预期的影响。

从需求方面看,北美的冬季严寒阻碍了石油供应。今年以来,北美飓风多发直接影响了原油生产。与此同时,全球经济的缓慢恢复也会增加石油需求。从供给方面看,利比亚战争后,利比亚国内局势依然混乱,无法向全球供应原油,俄罗斯因为欧美对克里米亚的制裁而抵制欧佩克会议,最终没

有达成减产协议。市场预测4月份欧佩克原油日均产 量将环比增加8.4%,5月份日均产量将增加7.4%,如果伊朗原油出口恢复,国际原油供应愈发紧张。库存方面,美国的原油库存已经连续7周增加,但是增幅已经明显放缓,显示库存增长接近极限。现在影响原油价格的主要因素在于交易情绪。4月2日欧佩克不减产利空落地,原油下行幅度有限,随后受到伊拉克总理呼吁欧佩克+讨论减产,原油短期反弹。但总体 来看,短期原油价格依然偏弱。

高油价哪些行业获利?

此次油价上涨对很多下游产业的成本带来影响。按照原油60美元/桶计算,成品油的价格 也将随之上涨,以2015年10月1日的价格来计算,93#汽油每吨涨价0.86元,0#柴油每吨涨价0.94元。按照目前的幅度计算,一年左右的 时间内,国内成品油每桶库存成本将增加258.57元,按照8.24亿箱的总产量增加21.7亿元左右的利费。

航空及发电行业或将首当其冲

考虑国际原油与国内成品油的价格差,国内炼油企业的原油 进口意愿增强,短期库存有垫高的趋势。但是考虑到国内成品油消费淡季即将来临,继续上涨的空间有限。与此同时,当前原油价格上方压力重重,需要警惕价格拐点出现带来的亏 损扩大的风险。

从目前情况来看,航空、货运、轨道交通、水泥等价格弹性较小或是刚性行业将可能承受较高油价冲击。发电行业因为煤炭价格高涨,本身成本 上涨压力大,原油价格如果见顶回落,则有可能带来亏损。相比之下,原油价格如果温和上涨,则油田开采、石油炼制及成品油销售企业将受益。总体来看,高油价受益者仅是 局部行业、少数企业,受影响最大的是国民经济多个行业。

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