何时资产注入？
东风汽车集团（以下简称“东风”）、广汽集团在2008至2013年进行了多次重大资产重组，然而，在重组完成后，未能实现预期的资产和业绩增长目标，一度遭到大股东指责。 2017年，东风与雷诺公司宣布将寻求加强对东风汽车有限公司（简称“东风日产”）的持股，东风日产也将推出新的品牌和产品。与此同时，东风与广汽双方表示，将探讨进一步合作的机会，包括乘用车业务。 《每日经济新闻》记者近日从多位消息人士处获悉，东风、广汽双方正在协商开展进一步业务合作，其中最有可能合作的是各自的核心优质资产进行合并（即“资产重组”）。 东风汽车集团高级新闻顾问田璟表示，新东风将主攻自主品牌，特别是高端化；同时，从产品线来看，东风日产的部分车型将进入到东风一汽产品序列，而东风雷诺则会以合资的模式进入到东风一汽的产品序列中。 何时进入实质性操作阶段、如何划分各自业务范围和调整现有股权结构等具体细节问题，上述人士表示还需等待官方宣布。 东风日产内部的人士也表示并不清楚具体情况，而向东风日产相关人员进行询问，得到的回复是“以上情况不详”。 尽管官方尚未公开表态，但东风、广汽各自的核心优质资产合并已在行业内传了很久。中国经营报记者本月采访东风控股总裁神长雄时也提到“未来五年内东风将向合资企业注入资产，推进合资企业股权多元化”的问题。对此，神长雄表示：“东风将努力在合资企业中提升持股比例，并力争在2020年前向合资企业全面注入乘用车及零部件业务。” 东风集团是一家以汽车、汽车装备、汽车零部件及资本为四大核心主业的大型企业集团。其前身是第三机械工业部，1992年集体组建东风汽车集团有限公司，1993年在上海证交所上市，1997年进入国汽车制造商行列。2019年12月，东风集团正式发布全新品牌LOGO。东风集团主要业务分布在汽车零部件、汽车发产、汽车零售、汽车金融、汽车专用改装车及汽车零部件焊接等。 东风集团旗下全资子公司东风汽车股份有限公司（简称“东风汽车”）2016年与雷诺集团签订合资协议，2017年东风汽车与雷诺集团合资成立东风雷诺汽车有限公司。2018年7月下旬，东风汽车与本田技研工业（中国）投资有限公司在深圳签署合资协议，双方将成立一家除生产和销售乘用车、发动机和CVT变速箱之外，还将进行车辆出口、车辆融资等业务领域合作的合资公司。 虽然东风汽车通过一系列的运作，与各大汽车制造商都进行了合资合作，在扩大经营规模的同时，还实现集团内部资源的合理配置，减少内部竞争，实现合作共赢，推动东风集团的整体健康发展。但是，与各大汽车企业间的合资合作更多的是战略性合作，并没有深入到各自核心业务及优质资产中进行合并。 反观广汽集团，同样是国企改制而来。2005年6月，广汽集团以汽车业务为主整合成立广汽丰田汽车有限公司。广汽集团在拥有丰田品牌汽车经营资质的同时，还进行丰田品牌汽车销售业务、维修业务、零配件业务及二手车业务。 进入21世纪，中国汽车市场蓬勃发展，广汽和东风抓住了中国汽车经济发展的黄金时期。然而，进入21世纪第二个十年后，中国汽车市场消费结构进入升级调整阶段，市场集中度不断提高。自主品牌受到市场竞争力的考验，合资品牌竞争更为激烈。 当下，汽车产业正处在发生颠覆性变革的前夜。作为汽车生产制造企业，特别是中国大型汽车集团，必须打破现有业务及资产界限，进行战略性思考和布局，通过合并各自所属核心业务及优质资产，实现业务整合和经营模式变革。 以东风、广汽各自拥有的东风日产和广汽丰田来说，东风日产的市场定位是“国产品牌中技术最为全面全面、价格最具竞争力的SUV专业制造商”；广汽丰田的市场定位则是“以顾客为中心，品质典范，和谐共生的企业精神”。 东风日产旗下有奇骏、逍客、日产蓝鸟、日产轩逸、新奇骏、天籁、长城风骏等品牌和产品；广汽丰田旗下有丰田威耀、丰田汉兰达、凯美瑞、锋兰达、雷克萨斯等品牌和产品。 无论是东风日产还是广汽丰田在中国汽车市场都拥有很高的品牌知名度和认可度。然而，东风日产受制于乘用车市场发展逐步进入放缓阶段，销量出现连续下滑；广汽丰田同样受到中国新能源汽车的冲击，燃油车出口增幅较大，国内市占率出现下降。 东风日产旗下全新力作日产奇骏于2022年正式以合资进口的形式导入广汽日产品牌，命名为“日产探陆”。与此同时，东风日产还同时发布未来产品规划，“日产探”系列车型未来将在东风日产、广汽日产、东风雷诺和合资进口四大渠道进行销售。 从“日产探陆”的导入销售及产品规划可以看出，东风日产对国内车市日益激烈竞争环境和消费结构升级变革的担忧。此时，与同为中国汽车龙头企业、拥有优质资产和品牌影响力的广汽集团开展全面合作，实现东风日产和广汽丰田的优质资产合并，无疑是最好的选择。 一方面，可以提高资源使用效率，整合资源优势。东风和广汽现有的合资企业中，生产制造环节采用合资的模式，在销售、零部件等方面都各自拥有独立的系统。资源整合后，既能实现资源的优化配置，还能达到强强联合、优势互补、共生共存的目标。 另一方面，也是顺应中国汽车市场消费升级和外资股比解禁的改革方向。中国市场巨大的潜力还有待唤醒，合资股比限制的结束意味着更充分的市场竞争。 与此同时，推动东风日、广汽丰田在现有基础上深度融合，对于车企而言，这是弥补彼此战略短板，获取新增长点、实现快速发展的最佳途径，也将为东风、广汽实现高质量发展和经营结构优化调整作出新的贡献。对东风和广汽而言，这也是实现区域经济合作发展、推进国企改革的重要实践。 东风和广汽作为典型的华南和华中汽车企业，在经营发展模式、企业文化传统、治理结构设置等方面都存在着差异。2016年8月6日，广汽集团正式宣布与中国汽车本地化通信集团腾讯签署战略合作备忘录，探讨信息化技术和大数据运用在汽车全价值链的创新模式。可见，相对保守的南方汽车企业正尝试通过开放的心态来迎接变革，积极寻求各类合作来推动发展。 本轮东风和广汽的资产融合也是顺应大势所趋，主动求变，通过“合”的力量来放大效应，实现合作共赢。至于何时真正实质性操作，如何划分各自业务范围和调整现有股权结构以及对相关企业的持股比例等具体细节，还需各相关方进一步协商并公布。 注：本文纯属作者观点，仅供参考。